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大通胀时代来了?穷人忧心涨价,富人却在焦虑资产通缩

◎智谷趋势(ID:zgtrend) |  路口大爷

得了感冒,最终花了30万才保住了命。

别会错意,这次和医院无关,这只是一个典型的生命的脆弱、生活不易的故事。

据《南方都市报》的描述,原以为只是普通感冒,在拖了4、5天后,广州的李云才去了医院。幸好到医院还算及时,一去就住上了院,病势随机凶猛转白肺、成年呼吸窘迫症,借助人工膜呼吸,折腾近20天终于从鬼门关被幸运救回。

如果说医疗的亚历山大,被波及概率还比较小。下面的事情就关乎普罗大众、芸芸众生了。

那就是“涨价啦”!而且是大涨价。

可能你刚刚还在嘲笑台湾人哄抢卫生纸、尿布,笑台湾人上涨个10%就不淡定了。希望,看过文章的你还能淡定依旧。

春节还没彻底过完,调价通知像赶年会一样从四面八方密集袭来,连“吃货行业”都无法幸免:火车三件套“啤酒、饮料、方便面”全面涨价,葱姜蒜日化品价格闻风而动,连中药也凑热闹……

一片涨声之中,人们终于开始紧张起来——

新一轮大通胀是不是要来了?

中国经济局势常常是充满着某种莫名的味道。

实际上,在通货膨胀的闷炉里焦虑财富被消灭的,是一群“穷人们”,而此时的“富人们”却担心的是资产通缩。

01

穷人们开始被通胀。

如果不是一则伪造的娃哈哈涨价通知,多数人可能还没意识到连快消品也扛不住了:

“自3月1日起,娃哈哈将对旗下茶、果汁、快线、激活、红飘水五大系列产品的供货价进行调整,并规定了每瓶产品的最低零售价分别不得低于3元、3元、4元、4元、2元。”

娃哈哈集团随即出面否认了这则通知,却没有否认“少数产品的部分促销政策取消”可能引起的产品市场价格上涨。据每日经济新闻报道,一些商家已收到涨价通知,营养快线供货价可能每箱上涨5元,平时零售价5元/瓶。

随即,多家媒体做出调查,这才发现一场持续蔓延中的涨价大潮早已无声无息来临:

饮料涨价的,远非娃哈哈一家。

康师傅在2018年1月10日开始执行新价,其中康饮茶/果汁系列提价2-3元。

统一从1月23日起开始调价,产品涉及冰红茶、绿茶、冰糖雪梨、鲜橙多。

牛奶唯恐落后。从2017年底到2018年1月中,光明、蒙牛、伊利等多家奶龙头公司部分产品已经开始提价。光明提价品类主要是华东地区巴氏奶产品,伊利和蒙牛以低温酸奶产品为主,同时部分常温乳饮料也有提价,平均幅度5%以内。

再然后,零食坐不住了。

去年底,康师傅方面便、好吃点饼干、沃隆每日坚果系列纷纷涨价。原属于徐福记旗下的奇欧比品牌已变身为雀巢奇欧比,总体价格也上调约10%,因为“在配方、口味和包装方面进行全方位升级”。

啤酒甚至抱团涨价。

去年底,燕京啤酒打响了啤酒涨价第一枪,单瓶零售原价3元,现在顺涨1元。紧接着,1月份,青岛啤酒先对部分区域的部分产品进行价格上调,平均涨价幅度不超过5%。华润雪花啤酒也确认,从1月1日起上调部分产品价格。这是近十年来啤酒行业迎来的首次集体涨价,而现在,世界杯还没开幕呢。

白酒也喝不起。

贵州茅台最引人注目。茅台发布公告称,自2018年1月1日起,适当上调茅台酒产品价格,平均上调幅度18%左右,飞天茅台在实体店均加价销售,最高1850元一瓶。五粮液也在同月再次提价,零售价格调整到1099元。

一线白酒拉升了天花板,底下二线白酒赶紧抓住机遇,剑南春、汾酒、水井坊等都启动了涨价。名酒涨价也就算了,就连一支小酒江小白也对旗下100ml/瓶和300ml/瓶两种规格的产品进行提价,幅度达到2-10元/瓶。

现在,也许还要步台湾人后尘开始囤纸了?

有媒体从连锁超市大润发处获知多家主要家用卫生纸大厂已经确定,最快3月中旬、最晚也要在4月对现有的品牌卫生纸进行调价,涨幅达10%至30%。甚至有业内人士称,此轮上涨不同于2017年的阶段性轮涨,文化纸、白卡纸、包装纸等多种品类价格会有一次集体性上扬。

中药也站到风口浪尖。

春节期间一场“阿胶值不值得买”事件还没平息,阿胶早已经打算在2018年3月20日前,将250g东阿阿胶零售价调整至1499元,48支复方阿胶浆零售价调整至499元。据国际金融报报道,2001年至2016年,东阿阿胶的阿胶产品零售价从每公斤130元涨到5400元,涨幅超过40倍。

除了名贵药材,流感的影响也带来了一大批治疗感冒、清热解毒类等日常中成药的断货、涨价。最新的涨价动作是,3月1日,佛慈制药决定对公司100多种产品全面提价,其主要产品有六味地黄丸、逍遥丸、香砂养胃丸、参茸固本还少丸等。

家里有车的还要注意,今年轮胎价格大致已涨了3%。据《证券日报》不完全统计,去年12月份,有49家轮胎企业实施涨价;仅今年元旦当天,就有12家企业开始实施涨价。而在农历新年过后,轮胎的涨价战线再次被拉长。3月1日起,包括正新橡胶、玛吉斯在内的多个品牌将上调产品价格。

此外,市场对家电、汽车的价格调整已经产生预期。

多数人的直观感受是,工资还没提,生活刚需却全线上涨,消费通胀之下,财富贬值压力越来越大。

02

和穷人们担心生计不同,富人们担心的却是财产。

消费品的通胀对富人生活的影响要小得多,富人的苦这次属于“有苦难言”。

理论上,抵抗过去十年的货币大放水,最简单的手段莫过于买下一套一二线城市核心地段的房产。

不过,在限购、限贷、限价、限售、限商的一条龙调控下,现状变得有点复杂。

房产价格缩水最明显的,是曾经被爆炒的环京楼市。环京地区自从2017年中陷入僵局后,有的小区一度从4万腰斩至2万,如今普遍跌了3-5成。没有及时逃出的,只能看着房价回调。

在“防风险”的政策主基调下,房价冰冻在高位,没有暴涨暴跌的可能。但是让富人更难过的是,冻住了流动性,也冻住了预期:

  • 楼市“定向加息”,北上等大城市首套房贷利率上浮,最高达20%,购房成本不减反增;

  • 严查消费贷、个人住房抵押贷款流入楼市后,炒资进入楼市的通道几乎被切断;

  • 房产税越来越近,持有房产成本上升。

接盘侠越来越难找,另一边,政府在金融改革方面的决心不可小觑,加上政治周期的延长,房产要完成的使命已经非常清晰:锁住流动性,房价阴跌,资产价格通缩,消灭资产泡沫。

在资产价格通缩时,对于投资者来说,现金为王,偏偏现在钱越来越紧。

03

物价一片上涨,恶性通胀会不会来?

说到底这是一个货币现象,得看货币环境。

如今全球各大央行已在逐渐放弃过往量化宽松的政策,收缩成为共识。随之美联储加息、缩表,中国也将货币政策调整为稳健中性,2017年末M2增速降至全年最低的8.2%,创下近三十多年以来的新低。

金融严监管叠加金融去杠杆,银行间市场利率抬升,流动性趋紧,所以并不具备大通胀的货币基础。

大通胀还有几分底气逆势而动?

先看看这轮涨价潮的逻辑。

货币大放水,信用宽松,鼓励居民部门加杠杆为房地产去库存,房价最先上涨——供给侧改革,2017年国内黑色、有色等大宗原材料价格上涨——部分行业经过供给收缩之后,行业集中度提高,在倒闭潮中存活下来的企业有了更高的议价能力(在环保风暴之下,原纸价格普遍提高了200-300元/吨)——环保税开征、土地租金、劳动力成本攀升——传导至中下游,家电、汽车、消费品等纷纷提价。

这轮物价上涨是对货币信用以及供给侧改革的滞后反应,而消费端的需求却并不十分明朗。

虽然城镇化、三四线棚改带来房价上涨的财富效应会刺激居民消费意愿,但居民负债增幅过快却也抑制了消费。

2006年末时,中国居民部门贷款是2.3万亿元,居民杠杆率仅为10.8%,到2017年11月时,中国居民从金融机构获得的贷款已达到40.2万亿,杆杠率达50.9%。美国居民部门杠杆率从1952年的23.8%到1985年的50.6%,用了33年时间,而中国只用了不到10年。

这些贷款大部分流向房产,可支配的消费现金短缺,产生的需求不足以承受物价全面、持续地大涨,自然也不会有所谓的“大通胀”时代。

经济学家们现在担心的一个风险是输入性通胀。国际原油持续上涨,会不会导致新一轮的全球大宗商品牛市,从而加剧国内输入性通胀的压力,尤其是最近美元持续走弱。

不过,多数经济学家认为,总体上全年物价有所上涨,但通胀只是温和回升。2017年维持“1”时代,全年CPI涨幅在1.6%左右,2018年将重回“2”时代,全年涨幅在2.2%左右,通胀中枢有所回升,但绝对水平仍低于3%的政策目标。

通胀重来,只会是温和的,这种状态就是刘煜辉所说的,像在“桑拿房”里一样闷,不能气压骤升导致爆炸,也不能气压骤降把人搞蔫吧了,价格因素、胀的因素会回去比较慢。熬过了这个阶段,对投资而言就是大机会的来临。

说到底,是过去十年大放水的日子太舒服了。

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